宏观分析：央行降准更多是为了平衡流动性，实际净投放量有限，A股有获利回吐压力。在新一轮援助希腊协议有望达成的支撑下，欧洲股市继续上涨。目前市场仍有较多不确定因素，投资者应保持谨慎。
基本面分析：由于去年11月和12月末套利窗口开放，投资者、贸易商和制造商均加速订购原铝。贸易商称，大部分订购的原铝将于12月至3月初运抵中国。这导致中国近期原铝进口量激增，这些订购提振了12月原铝进口量升至25个月高点的50943吨，2010和2011年每月平均进口量为不到20000吨。但因国内价格疲软，令贸易商削减现货原铝新订单可能抑制4月进口。目前基本金属大多面临国内库存高企，现货需求疲软的困境，这一因素将在未来较长时间内限制基本金属走强。其中期铝就面临着伦沪铝库存的不断增加和铝市资金的不断退场，为此期铝短期仍难改震荡偏弱走势。
现货分析：上海现货国产铝今报在15860-15900元/吨，涨10元/吨，贴水130–贴水90元/吨。昨日央行降准对市场信心提振有限，下游实际消费平淡，国内铝库存持续增多，令市场看空情绪浓厚，现货贴水维持在100元/吨上方，仅部分中间商逢低吸纳积极，因货源充裕，市况成交有限，预期后市铝价仍将是弱势震荡格局。
盘面分析：昨日沪铝1205合约高开低走，国内下调存准率对市场的提振作用有限，未能改变铝价疲软走势。从沪铝指数看，持仓量小幅增加14手，成交量则小幅减少3672手，目前沪铝成交量和持仓量均处于较低水平，隔夜伦铝止跌，希腊离达成债务协议更近一步，预计今日沪铝或将止跌企稳。
操作建议：沪铝短线观望为宜，支撑位：16100，压力位：16200。
